A股韌性凸顯 機構(gòu)積極看待跨年行情
來源:經(jīng)濟參考版 發(fā)布時間:2021-11-30 09:45:43
受多重因素影響,海外市場于上周五出現(xiàn)強烈震蕩。與之相比,A股市場整體表現(xiàn)則較為穩(wěn)健,市場韌性凸顯。與此同時,隨著年末將至,機構(gòu)對于跨年行情的討論也在徐徐展開。機構(gòu)認(rèn)為,盡管四季度影響行情的不確定因素依然存在,但跨年行情邏輯仍存,重點看好高成長和部分低估值的板塊。海外市場震蕩 中國資產(chǎn)韌性凸顯
11月29日,A股三大指數(shù)集體低開后走勢分化,創(chuàng)業(yè)板指、深證成指低開高走,三大指數(shù)整體表現(xiàn)穩(wěn)定,兩市超1600只個股上漲。截至當(dāng)日收盤,上證指數(shù)微跌0.04%,報3562.7點,深證成指漲0.22%,報14810.2點,創(chuàng)業(yè)板指漲1%,報3503.41點。兩市成交額1.18萬億元,連續(xù)第27個交易日突破萬億;北向資金凈買入32.84億元。從行業(yè)來看,電池、航天航空、電機、醫(yī)療器械、汽車零部件等漲幅靠前。
值得注意的是,與國際市場的震蕩相比,A股市場表現(xiàn)韌性凸顯。受多重因素影響,上周五國際市場出現(xiàn)較大震蕩,部分主要股指跌幅高達(dá)2%至4%,紐約原油期價跌逾13%。而部分具有避險屬性的資產(chǎn),如黃金、國債等則逆市走強。
“當(dāng)前A股市場整體比較穩(wěn)健,市場化、機構(gòu)化、專業(yè)化等一系列特征凸顯,交易融資活力充分釋放,市場規(guī)范性也在不斷提升。”經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示,中國資產(chǎn)尤其是股票資產(chǎn),自2018年至今表現(xiàn)出了一個政策性的、長期相對穩(wěn)定的狀態(tài)。在他看來,市場或許會受到政策、環(huán)境和部分突發(fā)因素的影響,但一些趨勢化的東西不會改變。“特別是在資本市場改革不斷進(jìn)行,投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的過程中,A股市場的韌性是可以保證的。”
中金公司表示,新變數(shù)之下,A股可能比海外市場更有韌性,內(nèi)部穩(wěn)增長的政策預(yù)期可能是主導(dǎo)市場表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。當(dāng)前到年底及明年初可能是政策加力的重要窗口期。盡管市場仍可能面臨一些挑戰(zhàn),但對從當(dāng)前到2022年年底的市場表現(xiàn)整體持積極看法。
中信證券也認(rèn)為,風(fēng)險偏好短期下調(diào)或?qū)κ袌鲈斐梢欢_擊,但也為長期配置提供機會。就A股市場而言,在我國強有力的防控背景下,市場情緒有望較快修復(fù)。后續(xù)國內(nèi)的資產(chǎn)對于海外投資者的吸引力也將有所增強。
震蕩市下 機構(gòu)熱議跨年行情
今年以來,A股市場震蕩態(tài)勢明顯,板塊輪動較快,主要指數(shù)的漲幅則并不明顯。截至29日收盤,年內(nèi)上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為2.58%、2.34%和18.11%。隨著2021年即將收官,業(yè)內(nèi)對于跨年行情的討論也逐漸升溫。總體來看,機構(gòu)認(rèn)為,盡管四季度影響行情的不確定因素依然存在,但跨年行情邏輯仍存,重點看好低估值和高成長的板塊。
“通常所說的跨年行情是指,股市出現(xiàn)的上漲行情從今年末延續(xù)到下年初。”申銀萬國證券研究所首席市場專家桂浩明對記者表示,從目前情況來看,市場年前年后均出現(xiàn)上漲可能性存在,但考慮到今年以來A股市場整體仍屬震蕩市,四季度影響行情的不確定性依然存在,且并不會因為今年的過去而宣告結(jié)束,預(yù)期跨年行情存在的力度可能不會太大。“目前來看,市場仍然缺乏一個具有沖擊力,或者說,能夠貫穿到明年的投資主線。”
針對目前市場面臨的短期擾動,機構(gòu)認(rèn)為,這一影響或在隨后被市場順利消化。中信證券表示,短期來看市場情緒面臨一些沖擊,但也會帶來布局跨年藍(lán)籌行情的良機。建議堅定圍繞“三個低位”布局藍(lán)籌主線。重點關(guān)注基本面預(yù)期仍處于低位的品種,關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造,以及估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè),如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等;關(guān)注估值仍處于相對低位的品種,以及調(diào)整后處于相對低位的高景氣品種,如半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。
浙商證券認(rèn)為,繼三季報落地后,11月以來,隨著碳減排支持工具推出和10月社融超預(yù)期,市場對流動性預(yù)期不斷改善,與此同時,北交所開市進(jìn)一步提振科創(chuàng)風(fēng)格偏好。盡管新冠新毒株再度為全球疫情增加不確定性,但具體到A股影響,預(yù)計市場有望較快消化。
興業(yè)證券則表示,跨年行情的大邏輯并未改變。穩(wěn)增長壓力下,房地產(chǎn)政策結(jié)構(gòu)性放松的預(yù)期已開始升溫,跨周期調(diào)節(jié)下基建也有望發(fā)力。另一方面,風(fēng)險偏好抬升,券商、保險等低估值板塊有望迎來修復(fù)。
“從明年的角度來看,怎樣穩(wěn)增長,怎樣能夠進(jìn)一步推動實體經(jīng)濟的發(fā)展,怎樣有效地提高老百姓消費能力等等,新的市場熱點題材可能會圍繞這些要點出現(xiàn)。”桂浩明表示。
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